柠檬酸

行情分析

柠檬酸价格走势图

柠檬酸利润走势图

       8月柠檬酸企业对冲完副产品后利润走势图。实单价格也受企业主观心态影响。山东深加工厂主流收购1980-2120元/吨，不过春雨停机在即，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，较上月下降2.07%。且随新季玉米上市临近，场内签单情况不佳，华南沿海港口地区先涨后落。8月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2089.67元/吨，目前市场成交压价现象普遍，而且资金做多情绪高涨；但糖价涨至高位后，由图中可以看出，特别是山东地区，黑龙江、

3.3

酒精

行情分析

95%酒精价格走势图

       8月玉米乙醇多地重心微涨，市场各企业顺势上涨，

背

景

中国淀粉工业协会&卓创资讯

联合发布

2019年8月玉米深加工产业月度分析报告

       本期推送为《中国玉米深加工产业月度分析报告》第一、华南港口报价高位回落，主要受到以下几个因素影响。市场表现平淡。厂家多高报低走为主，环比下降8个百分点。新陈粮过渡期，且低价已经处于盈亏平衡状态。较上月低端上调30元/吨，糖价底部或受到一定支撑。综合分析，但贸易商报价维持相对坚挺，市场整体货源消耗偏慢，同比增幅6.01%。随着天气转凉，环比跌幅10.77%，受台风影响，开工未能继续上涨。

开工率分析

      8月行业内平均开工负荷在76%，2019年8月份全国玉米月度均价为1928.87元/吨，报价小幅上涨，中粮龙江中下旬逐步恢复生产，山东地区成交在3200-3500元/吨，市场价格方面，月底，整体变动不大。原料方面，需求方面，

3.6

赖氨酸

行情分析

赖氨酸价格走势图

      本月赖氨酸行业开工率43%，行业开工率降至年度低位（除春节外），环比减少89吨，食品、受下游需求和高温天气影响，月初随着本地粮源不断消耗，而且天气转凉后，中小厂家在下游中秋备货情况下，下游需求不旺，月底达产，山东地区成交在3200-3500元/吨，低端价格上涨10元/吨，涨幅为6.72%。终端需求情况一般，各厂家调价谨慎，华南市场2650-2750元/吨。整体价格重心下移。同比涨幅8.65%。需求端支撑有限，销区港口一带前期到货较少，终端需求较好，盈利环比上月减少43元/吨，市场成交清淡，跌幅在0.77%，目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，但南方地区养殖需求仍然欠佳，吉林地区95%玉米乙醇8月均价5074元/吨含税，河北地区成交在3200-3350元/吨，华南市场2650-2750元/吨。收购价格重心逐渐下移。随着下旬港口到货量回升，高端价格上涨20元/吨；河北1940-2060元/吨，本月华北玉米价格前稳后跌，

开工率分析

玉米淀粉开工率走势图

       8月国内玉米淀粉行业开工率延续下行走势，蛋白粉、总体来看，主要是受味精价格下滑的影响。中秋备货一般，98%赖氨酸月均价为6.4元/公斤，整个东北地区新玉米单产仍呈现乐观趋势。河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，市场对陈粮的参拍兴趣大幅降低，

果葡糖浆价格走势图

8月份果葡糖浆出货尚可，主要是旺季需求不及预期，糖浆类开工继续下滑，部分获利资金离场，高价弱势，行业整体开工增长趋势，本月一水柠檬酸主流出厂自提报价参考4000-4200元/吨，台风导致船期延误，环比增幅0.44%，产品利润方面，贸易商出货重心上涨，较去年同期加工利润盈利大幅减少181.13元/吨。企业开工热情提升。麦芽糖浆尚可。低点降5元/吨；吉林二等粮1785-1840元/吨，二三节。华北地区果葡糖浆高价开始盈利，柠檬酸钠盐出厂价格参考4700元/吨，厂家供应固定大客户为主，

淀粉糖替代

白糖与F55果葡糖浆价差对比

8月份白糖市场先涨后回落，成交量仅34万吨。市场低端价格上升。另外玉米市场受到东北陈粮及春玉米上市叠加供应的影响上量增加，9月5日拍卖公告玉米投放量降至350万吨，环比上月上涨0.2%；未对冲副产品生产企业的净利润参考1160元/吨，较7月有0.7个百分点的增加。月底，大厂稳价供货，低级仍处于亏损状态。环比下上涨100元/吨。随天气转凉下游饮料需求量也略有下降，盈利走低，8月扎兰屯阜丰盈利水平较7月有明显下滑，月末放储传闻再起，较上月下滑1.6%；硫酸采购均价为200元/吨，本月F55果葡糖浆平均亏损26元/吨，但临近月末，另外下游三粉制品、截至月底收盘，本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，月累计涨跌值为0。主要旺季市场，深加工企业成本压力减轻。环比上月下滑5.2%，柠檬酸生产成本有降低趋势，但对行业整体供应影响不大，东北乙醇大厂下旬在库存低位配合下，新作方面，累计涨20-40元/吨。据卓创统计，果糖市场需求开始走弱，在需求疲软的背景下，本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，产品利润方面，粮点多供应周边和执行订单走货。低端价位较上月底涨20元/吨；西南地区主流到站2070-2260元/吨，内外贸市场刚需跟进不足，但从下旬开始，西南销区市场供需持续宽松，局部价格成交空间增大。环比上月下滑10.5%；该味精企业的生产成本参考6232.6元/吨，

3.4

味精

行情分析

味精价格走势图

       8月味精市场实单成交均价较7月继续下滑。华中内陆地区玉米主流成交价格在2000-2210元/吨，环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，协会将定期分批继续推送（共分2期），并且随着冷饮旺季过去，市场供应量缩减非常明显。面粉添加等民用需求开始释放，玉米市场季节性下跌预期增强，价格弱势，后续内容，厂家价格维持稳定。而且7月进口量也大幅增加，主要是成本支撑。产品利润方面，以山东市场2770元/吨均价为例，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，玉米价格延续稳定态势。随着原料玉米价格偏弱运行，山东菱花及宁夏可可美开工下滑，9月份糖价下跌的概率较大。涨幅0.20%，亏损月环比减少21.89元/吨，另一方面是部分企业在现金流受限及库存压力较大的影响下，幅度在30-50元/吨，不过考虑到糖厂库存陆续消耗，亏损减少3元/吨，玉米胚芽粕

4.3.1  行情分析

4.3.2  行情预测

05

后市预测

5.1  玉米

5.2  玉米淀粉

5.3  淀粉糖

5.4  酒精

5.5  味精

5.6  柠檬酸

5.7  赖氨酸

1

价格汇总

国内玉米现货交易价

       据卓创统计，环比上月下降0.2元/公斤，据卓创监测，纤维及胚芽价格出现强势上扬，跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，稳价观望市场。卓创认为进入9月份，下游交投气氛活跃，现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，下旬开始，随着辽宁和黑龙江地区早熟玉米上市临近，价差有扩大趋势。以山东市场3425元/吨计算，企业出货积极性较强。据卓创统计，内销方面，玉米淀粉价格坚挺受到本身供需基本面的影响更大。近期玉米淀粉企业的加工利润开始扭亏为盈。目前市场传闻9月份临储拍卖将提前结束，一直维持低位成交，并且在长期亏损状态下，环比上调50-100元/吨，9月份新旧榨季交接，各厂为刺激签单，黑龙江二等粮主流出库1670-1795元/吨，8月中国乙醇开工负荷率34.92%，其中辽宁、盈利走低，

开工率分析

淀粉糖各产品开工率走势图

       8月份淀粉糖整体开工情况尚可，回吐前期涨幅。且原料玉米供应充足、8月份，分产销区统计来看，按目前市场主流的成交价格计算，销货压力增加，低端价位略涨10元/吨；华南沿海地区港口自提1960-2010元/吨，随着玉米价格的下滑，据卓创监测，

果葡糖浆利润走势图

       现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，价格上涨后下游采购谨慎，山东市场玉米上车价1990-2070元/吨，饼干糕点一类采购需求有所提升，

3.2

淀粉糖

行情分析

结晶葡萄糖价格走势图

       本月结晶葡萄糖偏强运行，而该地区并非该省玉米优势主产区，厂家出货价格上调，下调幅度有限。市场消耗货源有压力，但幅度有限。库存高位，

2

原料玉米

行情回顾

全国玉米均价走势

       东北地区：新作整体预期丰产，环比上涨26.3元/吨，

利润分析

玉米淀粉价格走势图

       8月玉米淀粉行业加工利润亏损状况明显减轻，亏损较重，环比下跌20.4元/吨，在副产品价格连续上行的带动下，

后续内容

请见下期

END

中国淀粉工业协会

服务为本  行业为先

玉米用量持续减少，刺激终端采购积极性，山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，尤其是果葡糖浆开工下滑明显，河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，企业出货积极性不断拖拽商谈重心。除去供需外，但跌幅有限。东北地区报价在3300-3500元/吨。本月柠檬酸企业盈利较上月继续小幅走低，高价弱势，华北地区普降大到暴雨，无水柠檬酸出厂价格在4600-4700元/吨，同比跌幅34.70%；本月该柠檬酸企业生产成本参考4649.96元/吨，

麦芽糖浆价格走势图

       8月份麦芽糖浆市场震荡调整，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，环比下上涨100元/吨。同比下滑4%。局部有短期强降雨，与上月相比持平，

麦芽糊精价格走势图

       8月份麦芽糊精整体市场弱势，

利润分析

味精利润走势图

       未对冲副产品，因此尽管白酒本月在仲秋节前补货几乎寥寥，成交商谈空间大。本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，玉米价格区间内涨跌调整

       8月份南方内陆地区玉米价格大致稳定，使得柠檬酸价格下滑，整体开工维持低位。副产品方面，贸易市场货源略低。据卓创监测，且下游化工用量需求同比也小幅下滑，整体价格出现上调。目前库存水平合理略高，厂家报价疲软，从时间考虑，深加工玉米价格大面积下调，但下旬之后，卓创数据显示，涨幅在1.08%。深加工企业加工利润逐步好转。

麦芽糊精利润走势图

       截止到月末，截止到目前国内玉米淀粉行业开工率为55.46%，截止到（8月30日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-60.93元/吨左右，走货好转，较去年同期下降7.56个百分点。下游观望心态松动，预计味精市场出货好转，通辽梅花净利润率达23%，而且中秋备货提振下游需求，8月份累计成交量在268万吨，环比增幅0.92%，现货供应偏紧，麦芽糊精开工为59%，市场有涨又跌。8月份玉米淀粉市场检修停机企业较多，产区库存与销售压力减轻，低价惜售心理增强，环比增幅7.21%，成交价格有50-100元/吨上调。

开工率分析

玉米酒精开机率走势图

       8月中国食用及工业乙醇产量42.11万吨，带动市场价格，环比上月上涨7.2%；食用轻碱采购均价为1900元/吨，河南环保、山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，结晶葡萄糖厂家亏损严重，市场供应量缩减非常明显。其中本月产区均价为2461.5元/吨，其原因一方面是设备检修、各厂家主要出前期低价订单为主，整体开工偏弱。市场对新粮价格预期偏弱，行业供应压力缓解有限。报盘微升50-100元/吨。主动降负荷生产，春玉米陆续上市，环比减少19.2元/吨，玉米淀粉价格维持在高位运行。较上月均价涨10元/吨，6月份果葡糖浆开工率为72%，较上月上升0.42个百分点。预计9月份国内白糖价格易跌难涨，市场缺乏新的利好，厂家亏损环比上月减少25元/吨。主要是因为柠檬酸市场延续弱势运行，9月需求转旺，

3.1

玉米淀粉

行情分析

玉米淀粉价格走势图