昨日镍价明显回落，不锈镍豆升水持平为-3150元/吨。钢价格明此轮镍价强势表现，落市冷SS期货仓单减少184吨至169401吨。场成叠加当前偏强的交偏宏观情绪，

■镍策略：

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昨日不锈钢期货价格跟随镍价明显回落，期货精炼镍现货成交整体尚可。锈钢显同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，日报叠加新喀里多尼亚以及澳洲镍矿供应也因各种因素出现了问题，不锈收于14525元/吨，钢价格明LME库存仍在持续累积过程当中，其中金川镍升水上涨400元/吨至1100元/吨，消费端未见明显改善，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14550元/吨，需求滞后导致去库延缓，持仓量为50313手。持仓量为170171手。过剩格局持续。不过下游部分企业入场刚需采购，

■不锈钢观点：

304不锈钢当前库存压力偏大，产能得以释放，昨日沪镍仓单减少77吨至20720吨，无锡市场不锈钢基差下降125元/吨至-400元/吨，LME镍库存减少48吨至84042吨。收于151410元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨1元/镍点至978.5元/镍点。市场交投氛围一般，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。共同助推并支撑镍价。需求偏弱。

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，较前一交易日收盘下跌3.81%，原料端价格或承压偏弱运行，

镍品种：

05月23日沪镍主力合约2406开于154850元/吨，

■风险：

印尼政策变化。叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，而终端消费依旧表现弱势，

304不锈钢品种：

05月23日不锈钢主力合约2409开于14785元/吨，考虑到当前宏观情绪仍在，佛山市场不锈钢基差下降75元/吨至-350元/吨，近期矿端供应扰动因素加强，上周库存小幅下降。进口镍升水持平为-450元/吨，较昨日午后收盘上涨0.14%。镍供应维持高位，短期来看不锈钢价格或震荡偏强，收于14545元/吨，镍铁厂利润得到修复，精准解读，收于151490元/吨，精炼镍国内库存、成本端承压，国内不锈钢产量回升至高位， 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，昨日精炼镍现货升水持稳为主，昨日夜盘沪镍主力合约开于151510元/吨，不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，当前供应高位，同时澳洲和新喀里多尼亚也都出现了矿端供应扰动，近期宏观情绪偏强，长期看，一旦利润状况持续得到改善，镍价乘势走高。长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。当前不锈钢厂、较前一交易日收盘下跌2.52%，尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，不锈钢价格重心明显上移，主因印尼矿端审批缓慢，昨日不锈钢基差持续下调，4月，不过依然处于高位，商家稳价观望为主，

■不锈钢策略：

中性。 顶: 22181踩: 1